Investing.com — Compass Point, Coinbase (NASDAQ:COIN) hissesini Nötr’den Sat’a düşürdü. Fiyat hedefini de 330 dolardan 248 dolara indirdi. Şirket, zayıflayan kazançlar ve zorlu kripto ortamına rağmen yüksek değerlemeyi gerekçe gösterdi.
Firma, azalan perakende ilgisine, beklenenden zayıf 2. çeyrek sonuçlarına ve özellikle abonelikler ve saklama hizmetleri gibi yüksek marjlı tekrarlayan gelir kalemlerinde zayıf 3. çeyrek rehberliğine dikkat çekti.
2. çeyrekte abonelik ve hizmet gelirleri piyasa beklentilerinin %8 altında kaldı. 3. çeyrek rehberliği ise konsensüsün %5 altında gerçekleşti.
Compass Point şöyle belirtti: “Ayrıca artan stablecoin rekabetinin 2025’in ikinci yarısında COIN’in değerlemelerini baskılayacağını bekliyoruz.”
Compass aynı zamanda stablecoin’ler ve merkeziyetsiz finans platformlarından gelen artan rekabet konusunda uyardı. Coinbase’in temel kâr motoru olan perakende işlemlerinin, daha geniş bir kripto boğa piyasası ortamında bile giderek baskı altında olduğunu belirtti.
Coinbase şu anda yıllık 3. çeyrek EBITDA tahminlerinin 44 katı değerinde işlem görüyor. Compass, kripto piyasaları düşmeye devam ederse bu seviyeyi haklı çıkarmanın zor olacağını düşünüyor.
Firmanın revize edilen 248 dolar hedefi, iyimser 2026 EBITDA tahmininin 25 katı çarpanına dayanıyor.
Compass Point şunları ekledi: “Kripto piyasaları daha fazla satış yaparsa COIN’in değerlemesi için sınırlı destek görüyoruz.”
Rapor ayrıca yüksek kripto kaldıracından, potansiyel olarak gecikmiş CLARITY Yasası’ndan ve şirketin Robinhood (NASDAQ:HOOD) ve Kraken gibi rakiplerine kıyasla hisse senedi ticaretini başlatmadaki gecikmesinden kaynaklanan riskleri vurguladı.
Compass Point şöyle devam etti: “Mevcut kripto döngüsü konusunda yapıcı kalmaya devam ederken, zayıf Ağustos/Eylül mevsimselliği ve kripto hazine stoklarına yönelik azalan perakende ilgisi ile birlikte dalgalı bir 3. çeyrek bekliyoruz.”
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
